トピックス20020207




退職金は出資金。恐るべき労資一体。・ホールインワン生命保険・女性に騙されてもそれは「贈与」?



バードレポート・トピックス版 2002.2.7.

なんでREIT(不動産投資信託)は不振なのか


REITは前評判と違って値下がりが続いています。bird発行人は不動産関連畑を中心に生きてきました。そのためか、REIT(不動産投資信託)が「投資法人」という法人の株式であり、証券であることを頭で理解はしていても、どうしてもREITそのものについても不動産としての視点から見てしまいます。

さて、不動産経済FAX-LINE 2002.1.22号でゴールドマンサックス証券の村山利栄氏が、不動産ではなく証券としての視点からREITの問題点(著者は「喜劇もしくはJOKE」といっています)をといています。

○情報不備で買えない。クイックを叩いても利回りがでてこない。情報が少ない。だから証券会社の営業マンも投資家もよく分らない(クイック?あぁ証券会社の窓口にある株価を見るための端末か…?)。なるほど、個人投資家はREITを利回りで買おうとしているのですから。それに会社四季報で普通の株式が2分の1ページなのにREITはその半分の4分の1ページで扱いが小さすぎる。

○年金基金にとってはREITが「株式」だか「不動産」だかはっきりしないから買えない。なぜか?年金基金から株式運用委託をうけている投資顧問会社は株式の運用の委託を受けているからであり、不動産なら買うわけにはいかない。

○ベンチマークがない。年金運用のベンチマークすなわち指標はTOPIXであり、TOPIXに組み込まれていないREITを株式運用担当者が購入するという行為は、結果としてベンチマークに対してリスクを取る行為になる。ちなみに米国では最近になってS&P500種にREITが採用されています。

不動産からの視点と証券からの視点とは随分違うもので驚いてしまいます。

さて不動産からの視点。現在のREITは賃貸用不動産を高値で買っていただけるありがたい買主です。売りたい方は早く買ってもらいましょう。このREITバブルもいつまで続くか分りませんから。

退職金は出資金に。恐るべき労資一体。


熊本県信用組合は300人の職員を全員いったん退職させその9割を再雇用します。そして退職金約10億円を支払います。そして再雇用を希望する職員には退職金の全額を信用組合に出資するように要請し6億円の出資を受ける予定、だとか。これにより自己資本比率を高めます。いやはや、まさにすごい労資一体、運命共同体化です。

さあ再雇用されない1割はどうやって選ぶのでしょうか。金融機関のサラリーマンも大変です。(日経金融2002.1.22号)

ホールインワン保険のついた生命保険


生命保険はどんどん複雑化してきています。5年前の知識では現在の生命保険は理解不能の状況になっています。東京海上さん主導のミレア保険グループの朝日生命さんが生損保一体型保険総合口座商品の販売を始めました。

これまでは生命保険は生命保険会社で、損害保険は損害保険会社でとなっていました。それが一つになってしまいます。朝日生命さんの「保険王」という保険には損害保険を組み込めます。ホールインワン保険さえも生命保険の口座で加入できることになるのです。朝日生命さんの生命保険の中に東京海上さん等の損害保険が紛れ込む、という形式になるようです。(保険毎日新聞2002.1.16号)

朝日生命さんと東京海上さんの関係がおかしくなり、どのように販売されるかは微妙でしょう。しかしこれからの保険商品の方向性を示唆しています。

女性に騙されてもそれは「贈与」?


A氏はB子から結婚の期待を持たされながら金銭を懇願された。そして2ケ月間で181万円を渡した。ところがB子には夫がおりA氏との結婚の意思はなかった。

A氏はB子によって「横領」されたとして、確定申告に際して「雑損控除」をして申告しました。災害・盗難・横領にあった場合は、被害額から所得額の1割を引いた額に税率を乗じた額の税金が雑損控除として減ります。A氏は税務署で否認されます。

そして国税不服審判所に訴えます。「私は横領にあったのだ」と。審判所は、A氏はB子と結婚したくて181万円を交付(贈与)したが、B子はプレゼントだと思っていたと認定し、雑損控除は適用できないとしました。さて相手側つまりB子にはどのような課税になるのでしょうかね?(納税通信2002.1.7号)

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